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水皮杂谈谁会成为调整的替罪羊0

2019/06/09 来源:金昌信息港

导读

水皮杂谈:谁会成为“调整”的替罪羊钱不是万能的,但是没有钱是万万不能的。具体到股市投资,有钱不一定有行情,比如股改之前曾经出现过的长

水皮杂谈:谁会成为“调整”的替罪羊

钱不是万能的,但是没有钱是万万不能的。

具体到股市投资,有钱不一定有行情,比如股改之前曾经出现过的长达5年的大熊市;但是没钱,肯定没行情,比如指数在创出6124点之后暴跌到1664点的过程。

这些普通的投资者都有切身感受,但是大家都知道的常识,所谓的专家不一定知道,尤其是所谓专家出身的管理层就更不一定知道。

很多人都困惑,为什么中央领导要三令五申的重申适度宽松的货币政策不变,不但李克强副总理讲,温家宝总理讲,胡锦涛总书记讲,甚至中央政治局会议都为此作出了决定,并且确定为九月召开的十七届四中全会的基调,上上下下担心政策变化的压力究竟来自何方?

“谁担心股市暴跌”发表后,明白人刘纪鹏给水皮发来短信叫好。但是也有不少读者不明白,央行为什么会担心股市暴跌?

为什么?

无非是担心成为替罪羊。

打开央行站我们可以发现,不但苏宁的讲话标题是坚定不移地贯彻适度宽松的货币政策,易纲讲话的题目也是如此,但是表态是一回事,具体的政策执行又是一回事,上半年7.3万亿这样的信贷扩张规模已经是既成事实,下半年有可能再来7.3万亿吗?

谁都知道不可能。

所以,信贷增长的幅度出现控制不但是可能的,也是应该的,这和中央的继续实施适度宽松的货币政策的总基调并不矛盾,用央行的话讲就是动态微调,而逆向与微调本身就是宏观调控的本质。

但是市场不这么看。

央行的货币执行报告是“8·5”收盘后公布的,当天盘中就有异动,指数低开低走,曾下跌80点左右,第二天更是跳空低开大跌2%,第三天再跌2.61%,三天累计下跌的幅度达到200点,将“7·29”以来的反弹成果全部抹干净,指数从那里来又回那里去,K线图上,双头已然成型。

其实,央行的报告和苏宁的讲话基调是一样的,尽管苏宁没有用“动态调控”这样的字眼,但是已经明确地提出在“引导货币信贷适度增长的过程中,要注重运用市场化的手段,而非规模控制的方法”,这不是微调的潜台词又是什么呢?

真是害怕什么,就来什么,央行害怕成为暴跌的替罪羊,市场就偏偏在货币执行报告之后跌个没完没了。

问题是流动性会在一夜之间改变吗?

不会。

几乎就在“8·5”的当天,官方公布的中美战略与经济对话要点中,美方提出的QFII额度已达300亿美元。第二天,英国央行和欧洲央行宣布保持零利率不变,这意味着下半年外汇储备又极可能出现类似2006和2007年的增长,流动性过剩又是一个回避不掉的问题。

上证指数冲过3000点之后一直没有像样的调整,冲到3478点之后出现震荡是正常的。水皮一直认为年内指数极可能围绕3500点上上下下,以时间换空间。既然现阶段向上的空间不大,那么只有选择先下后上的方式,通过震荡化解双头,更何况现在的股市全球联动,道琼斯和恒指正在上升途中,中国的股市也不可能走独立暴跌的行情,大家必须清醒,中国经济的复苏决不会因为央行一句动态微调就葬送,货币政策更不可能发生根本的变化,趋势不变,道亦不变。

杂谈已经写完之时,却发现苏宁在发布会上对“微调”再次作出澄清,指出所谓“微调”不是针对货币政策,而是对货币政策的操作,重点,力度,节奏进行“微调”。大家对这种解释能不能理解不重要,重要的是央行已经完全左右了指数的走势,这是真的。

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