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重回1997亚洲金融危机现场新浪财网易云展

2019-01-13 01:45:43

  邵宇[这场金融危机其实是一场被西方对冲基金利用了的过往的就是浮华亚洲发展中国家的窝里斗,日元在其中起到了相当负面的作用,而中国则通过积极的财政政策刺激经济,以改革开放20年来积蓄的国际竞争力和储备资本为基础,在人民币不贬值的许诺下,挺过了那场危机,并真正成为了亚洲的火车头]今年是2007年次贷危机10周年,是1997年东南亚金融危机20周年,对我们来讲有必要回顾一下那段历史。

  回顾历史,才能预见未来。

  中国入局开始于1978年的改革开放是中国融入世界生产体系的初尝试。

  虽然中国是比亚洲4小龙(韩国、新加坡、中国香港、中国台湾)还晚出现的后来者,但便宜土地、劳动力等生产要素,迅速被西方资本利用,外商直接投资(FDI)进入中国,实体产业逐渐向中国转移。

  西方一开始试图把中国纳入国际分工体系,一方面为它们提供消费品,一方面提供销售市场和投资利润。

  中国在代工的微薄利润中开始了默默的原始积累。

  从OEM到ODM再到出口全面替换的过程很简单,中国贸易走的是优势路线,在积累初期,一般加工贸易特别是转口贸易的附加值非常低;经过大约10~15年的代工学习

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,然后中国民营资本和国有资本也就是民族产业开始前后“毕业”,开始进口替换并模仿生产再出口替换,终究有了自己的品牌,有些领域还有了自主创新能力,同国外产品全面展开竞争时,在低端产品上中国制造一度几近全胜。

  与已有一些技术和资本积累的亚洲4小龙不同,中国改革开放的初期,与东南亚其他一样处于原始积累阶段的发展中国家一样,我国出口产品的相互替代性很高;在国际市场的这个区间内,亚洲经济体面对的是一条需求弹性较低的需求曲线,而拥有丰富自然资源和接近无限量劳动力供给的中国,几近将新兴亚洲的出口供给拉伸为一条弹性无限的直线。

  这类教科书式的市场结构,将出口依赖的其他亚洲经济体逼入了“囚徒困境”,谁贬值谁就能占领市场份额,除非有经济实力和领导能力的国家能得到区域承认,用其货币作为区域内子货币的“名义锚”,否则“竞争性贬值”宽容是美丽的一种情感和区域福利牺牲是必然的结果。

  事实就是如此。

  1985年“广场协议”揭露了日元傀儡货币的本质,中国和印度的经济能级未到达要求,4小龙的经济规模和制度安排也难当大任,实际上,亚洲在整个20世纪都没有出现一个核心货币。

  亚洲的发展中经济体堕入两难的选择,要么保持钉住汇率,忍受竞争力下落的痛苦,要末紧跟中国对美元贬值,忍耐福利损失:其结果使得处于产业升级阶段的欧美国家成为的受益者。

  钉住则失去国际市场份额,导致经济增长放缓,本币高估;贬值虽然可以增加出口数量,但却致使出口获汇金额下降,国内价格水平上行;亚洲的出口锦标拥有不在于多少赛是以新兴亚洲的福利损失和对发达国家产业替换加快为两重结果的。

  这个阶段实际上是新兴的亚洲经济体在国际市场上的次角力,拼的是资源的储量和价格、劳动力本钱和供给。

  1994年1月1日,通过官方汇率与调剂汇率并轨,人民币一次性贬值近50%,即便考虑当时外汇调解市场较高的交易权重,这次汇率并轨的实质贬值幅度也不低于20%。

  毫无悬念的,以此为标志,

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