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鸡蛋价格中期强势不改 短期有调整要求_0

2018-09-14 17:23:56

目前鸡蛋市场供需矛盾突出是鸡蛋价格急剧快速上涨的主要原因,鉴于短期内供应问题难以得到有效改善,鸡蛋价格中长期的走势将维持偏强的形势。不过,进入夏季,节日备货需求出现放缓,并且气温升高,贸易商走货速度或将加快,鸡蛋流通环节或有好转的情况下,强势的鸡蛋现价或将面临调整的需求。

一、家禽市场蛋鸡存栏量偏低蛋鸡市场供应难改

鸡蛋价格走势分析中,我们通常把供应因素作为最主要的影响因素而进行分析,由于消费的相对稳定,鸡蛋供应量的变化来决定鸡蛋行情的基本走势;供求关系中供给因素即每天鸡蛋供应总产量,是由养鸡数量决定的,蛋鸡养殖的数量就是蛋鸡存栏量;根据芝华数据显示,从2013年10月份至今,蛋鸡存栏量逐月降低,今年1月的在产蛋鸡环比较去年12月下滑4.69%,到了2月在产蛋鸡存栏量环比降幅扩大至10.38%,3月继续保持在8.5%以上。截至4月中旬,环比跌幅虽稍有萎缩,但依然有5%左右的回落幅度,并且,自2013年4月份以来,国内大规模爆发H7N9禽流感疫情,蛋鸡补栏持续处于较低的水平,目前国内在产蛋鸡总量水平小于往年同期。结合养殖周期来看,蛋鸡1-5 月为成长期,产蛋期为 5-17月,未来4-5个月内,蛋鸡市场供应紧张的问题难以改善。

并且,随着气温的逐渐升高,蛋鸡产蛋率在夏季将略有下调,鸡蛋市场供应问题在三季度将较为突出。

二、结合季节性因素考虑鸡蛋6-7月份价格或略有调整43j中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

从季节性而言,通常鸡蛋价格的旺季在二季度以及三季度的9、10月份,主要是受到节日需求的影响,今年一季度补栏不积极的情况下,鸡蛋供应紧张的因素造成了二季度鸡蛋价格的快速上涨,不过端午节过后,至中秋节前期,节假日需求放缓,企业备货需求的提振作用将有所减弱;并且进入夏季,受到气温因素的影响,鸡蛋贸易流通速度或将加快,贸易商出货速度增加将导致短期鸡蛋供应紧张因素放缓。整体来看,供需紧张的形势将在6-7月份稍有放缓,鸡蛋价格强势上涨的情况在短期内有调整的需求。

三、养殖利润好转刺激补栏增加43j中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

我们考虑蛋鸡市场的养殖利润,主要考虑上游饲料成本、蛋鸡苗;下游鸡蛋、淘汰鸡价格等因素。目前市场来看,尽管饲料成本略有小幅上调,蛋鸡苗价格也出现反弹,但受到鸡蛋价格快速上涨以及淘汰鸡价格的偏强运行,整体而言,蛋鸡养殖业养殖利润依然较为可观。每羽鸡蛋养殖效益近30元的水平,平摊至每斤鸡蛋生产成本而言,约在3.6-4.0,养殖企业部分盈利在1.5元/斤以上的水平,养殖效益的回暖也带动了养殖户补栏积极性的回升。  我们知道,补栏将影响蛋鸡市场中期供应格局,我们知道,鸡苗价格可以很好反映出其供求情况,目前4月份的鸡苗价格已经突破了3元/羽,5月16日的蛋鸡苗价格已经达到3.17元/羽。鸡苗价格快速上涨也体现出,在养殖利润不断回升的情况下养殖企业补栏增加;结合养殖周期来看,补栏积极性的好转将在未来4月之后,体现在鸡蛋市场的有效供应上,限制未来3季度末价格的反弹高度。

总体来看,尽管鸡蛋价格中长期走势在短期内难以得到有效缓解,但随后需求放缓的情况下,进入6、7月份,鸡蛋上涨的步伐或有放缓,给持续上涨的期价带来喘息的机会;不过,综合来看,市场普遍对3季度9月份鸡蛋价格抱以较高的期待,近期蛋鸡补栏情况将决定本年度鸡蛋价格的高点,变量因素的存在,令市场走势有一定的不确定性。

四、技术分析与操作建议

现货的强势支撑鸡蛋期价持续上涨,不过,期价持续走高后部分指标并未突破新高,顶背离迹象出现,并且部分指标出现超买,期价强势上行过程中需警惕积累的风险。近期出于我们对短期需求有所放缓的评判,期价或将有调整的机会,不过,鉴于中长期强势尚未改变,基差稳定限制期价的调整幅度,我们仅以短线调整的思路进行短线空头的操作;上方5220-5240附近严格止损,第一目标价位在5000-5050元/吨。

现价强势难以改变的情况下,中长期维持强势,一旦期价回调至4900附近可逢低中线多单买入为宜。

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